|
Слабость мирового рынка стали в течение ближайших 3-6 месяцев, похоже, уже не вызывает сомнений. Пока не будут ликвидированы запасы металла у потребителей, сформированные еще в конце прошлого года, спрос на стальную продукцию будет меньше возможностей металлургов по выпуску проката.
Напомним, что Arcelor и ThyssenKrupp уже заявили о сокращении объемов производства стали до тех пор, пока спрос на металлургическую продукцию не восстановится. Нормализация ситуации со спросом ожидается не ранее 3-4 кварталов текущего года. При этом участники рынка сходятся во мнении, что ожидать значительного падения цен на сталь в ближайшее время не стоит. По словам главы Arcelor, цены во 2 кв. 2005 г. будут близки к уровню 1 квартала текущего года. В то же время, он не исключил возможности повышения цен на прокат в 4 квартале, оговорившись, что все будет зависеть от макроэкономических условий.
Согласно же статистике, единственным рынком, где сохраняется высокий спрос на стальную продукцию остается Китай, который безуспешно пытается "охладиться". Очередной попыткой добиться замедления темпов роста стала инициатива правительства отменить льготную налоговую политику в отношении производителей стали, ферросплавов и меди, занимающихся толлингом. Это должно привести к сокращению производства энергоемких продуктов на экспорт, и тем самым не допустить перегрева китайской экономики. Ожидается, что ужесточение налоговой политики произойдет в течение 3 месяцев. Неизвестно, насколько данная мера приведет к "охлаждению" экономики КНР, но сокращение предложения стали на рынке должно будет поддержать спрос на металлопродукцию. По срокам это придется на 3 квартал текущего года.
Цветные металлы уже не следуют единой тенденции вслед за публикацией экономической статистики в США и изменением курса доллара. Заявления Alcoa о запуске на полную мощность завода в Квебеке (мощность 400 тыс. т в год) и 9.2%-ное увеличение выплавки алюминия в 1 квартале китайской Chalco подтверждают мнение о том, что, благодаря вводу в строй новых производственных мощностей, дефицит металла на рынке будет меньше ранее прогнозируемого. Как результат, продажи "алюминиевых" фьючерсов на рынке продолжается уже четвертую неделю. В настоящее время, цена наличного алюминия находится вблизи уровня поддержки $1750-1760, поэтому можно рассчитывать, что на какое-то время котировки задержатся на текущих уровнях и даже попробуют корректироваться наверх.
Котировки "медных" фьючерсов в большей степени коррелируют с данными об экономической ситуации в США. Продолжившееся в начале недели падение было полностью отыграно в пятницу, после выхода данных о количестве созданных рабочих мест в США. Рост по итогам прошлой недели составил 1%.
Лидером роста на прошлой неделе среди цветных металлов, стал никель, подорожавший на 4%. Одним из основных факторов, приведших к росту стоимости металла, стало снижение биржевых запасов никеля до минимального значения за последние 14 лет. Как результат, разница в цене между наличным никелем и 3-месячным фьючерсом выросла до $800. Кроме того, на уровне $16700-16800 находится сопротивление, пробив которое цена наличного никеля может взлететь до $18000 за тонну.
Чем было вызвано столь резкое сокращение запасов никеля? Раньше участники рынка считали, что последовательное снижение биржевых запасов является спланированной игрой крупнейшего мирового производителя – Норильского никеля и не сильно обращали на это внимание. Однако объявление на прошлой неделе о сезонной приостановке работы порта Дудинка (через него Норникель вывозит готовую продукцию) на 1-1.5 месяца привело к тому, что рынок может действительно столкнуться с острой нехваткой наличного металла в течение этого периода. И мало кого удивит, если в таких условиях цена никеля обновит максимум января 2004 г. – $17770 за 1 тонну.
Повышение учетной ставки ФРС США 3 мая и резкое укрепление американской валюты в конце прошлой недели на отличных данных по количеству созданных рабочих мест полностью отразились в динамике цен на золото. Также как и на валютном рынке, в отношении золота нет единого мнения. Участники рынка приводят одни и те же доводы в поддержку своих позиций. "Быки" по-прежнему считают, что экономическая ситуация в США далека от идеальной, приводя в подтверждение замедление темпов роста ВВП страны в 1 квартале текущего года. Кроме того, ожидание скорой девальвации юаня также играет в пользу покупки золота. "Медведи" оперируют продолжающимся повышением ставки, отличными данными по количеству созданных рабочих мест и возможной продажей Международным валютным фондом части своего золотого резерва.
Платина и палладий выглядели лучше золота. Определенную поддержку котировкам металлов платиновой группы оказали данные по продажам новых автомобилей в США в апреле. По сравнению с апрелем прошлого года рост составил 5.7%. Таким образом, рост спроса на автомобили способствует увеличению спроса на палладий и платину, которые используются в них в качестве катализаторов. Кроме того, поддержку платине оказало принятие новых, более строгих, требований к выхлопам дизельных автомобилей в Японии. Напомним, что именно платина используется в качестве катализатора в автомобилях с дизельным двигателем (палладий – в автомобилях с бензиновым двигателем).
Из корпоративных новостей выделим снижение объема производства металлов платиновой группы в 1 кв. 2005 г. Stillwater: палладия произведено 111 тыс. унций (-2.6% к 1 кв. 2004 г.), платины – 33 тыс. унций (-2.9%).
О снижении планов по добыче МПГ в текущем году заявил Lonmin. В целях снижения издержек, компания намерена снизить производство платины и палладия ранее планировавшегося уровня в 930 тыс. унций до 905-925 тыс. унций.
|
|
